Analysis
USA: opportunità per le aziende svizzere blockchain
Julie Bächtold, Content Manager
25 giu 2026
Esplorate le opportunità di business e ottenete informazioni sul mercato statunitense della blockchain, guidato da innovazione tecnologica, attività di investimento e normative in evoluzione.
Quadro normativo sulla blockchain
Negli Stati Uniti, la regolamentazione della blockchain dipende dalla funzione, dalla categoria di asset, dal tipo di cliente e dall’attività interessata, sia sotto le norme federali che sotto i regimi statali di licenza. Le applicazioni blockchain nei mercati finanziari possono comportare l’applicazione di normative in materia di titoli, materie prime, trasferimento di fondi, attività bancarie, pagamenti, antiriciclaggio (AML)/BSA, sanzioni, tutela dei consumatori e licenze statali. Le applicazioni di blockchain non finanziarie non sono generalmente soggette alla regolamentazione specifica della blockchain, ma possono essere soggette a norme settoriali specifiche. La normativa statunitense è chiaramente frammentata tra il sistema federale e quello statale.
| Legge specifica sulla blockchain | Regolatori primari | Sandbox normativo |
| N. | SEC (token legati ai titoli); CFTC (derivati e alcune questioni di mercato delle criptovalute a pronti); FinCEN (obblighi AML/BSA). | Non esiste un sandbox nazionale unificato, ma i canali federali dedicati all’innovazione e al coinvolgimento coesistono con alcuni modelli di sandbox statali selezionati. |
Per i fornitori B2B: I fornitori di tecnologia pura potrebbero non aver bisogno della propria licenza finanziaria statunitense se non svolgono attività regolamentate come la custodia, il trasferimento, lo scambio, l’intermediazione, l’emissione o il controllo degli asset dei clienti. Il limite è specifico per il modello di business e dovrebbe essere valutato sotto il profilo giuridico, in particolare per i modelli di wallet, key management, stablecoin, emissione di token e custodia.
Maturità degli ecosistemi
Gli Stati Uniti sono il più grande mercato mondiale di blockchain e asset digitali. La forza degli Stati Uniti deriva non tanto da un programma di innovazione centralizzato quanto piuttosto da mercati dei capitali ben sviluppati, finanziamenti di venture capital, grandi banche, gestori patrimoniali, reti di pagamento, infrastrutture cloud e aziende native del settore delle criptovalute. La maturità istituzionale è più marcata nei fondi e nei titoli di Stato tokenizzati, nelle infrastrutture di custodia e di portafoglio, nel regolamento di stablecoin e token di deposito, negli strumenti antiriciclaggio e di conformità, nonché nell’analisi blockchain.
Gli Stati Uniti offrono notevoli opportunità ai fornitori svizzeri di blockchain e di infrastrutture digitali, ma il successo dipende da un preciso posizionamento normativo, da riferimenti istituzionali credibili e da giuste partnership locali. Lo Swiss Business Hub USA supporta le aziende svizzere fornendo loro indicazioni pratiche su come affrontare l’ecosistema statunitense nei centri finanziari, nei poli tecnologici e nelle reti politiche.
Florin Müller
Head Swiss Business Hub USATendenze di mercato + presenza svizzera
- Il contesto normativo statunitense più favorevole in un decennio: L’attuale quadro politico statunitense, modellato dal GENIUS Act, dal CLARITY Act e dall’ordine esecutivo pro-digital-assets dell’amministrazione Trump, riduce sensibilmente il rischio giuridico per la blockchain istituzionale.
- La tokenizzazione istituzionale sta entrando in fase di attuazione: I fondi del mercato monetario tokenizzati, i titoli del Tesoro, i modelli di garanzia e le infrastrutture blockchain gestite dalle banche stanno determinando un aumento della domanda di servizi di custodia, integrazione e conformità.
- Stablecoin e depositi tokenizzati stanno diventando infrastrutture di pagamento: Il GENIUS Act e le iniziative relative ai token di deposito promosse dalle banche potrebbero aumentare la domanda di trasparenza sulle riserve, monitoraggio on-chain, integrazione con la tesoreria e controlli aziendali.
- La conformità è un criterio di acquisto fondamentale: I requisiti statunitensi in materia di antiriciclaggio, sanzioni e rendicontazione normativa rendono i controlli verificabili, la documentazione e le capacità di rendicontazione fattori di differenziazione importanti per i fornitori B2B.
La blockchain svizzera negli USA
Metaco è presente negli Stati Uniti attraverso Ripple e fornisce infrastrutture istituzionali per la custodia e la tokenizzazione di asset digitali. Taurus ha ampliato la propria presenza con l’apertura di una sede a New York e la stipula di partnership istituzionali; 21shares.com rappresenta un ulteriore esempio di società statunitense con radici svizzere, grazie alla sua presenza a New York e ai prodotti di investimento in criptovalute quotati negli Stati Uniti.
Ostacoli alle vendite transfrontaliere
- Innanzitutto, l’approccio normativo: I clienti finanziari statunitensi si aspettano chiarezza quanto prima in merito alla concessione di licenze e all’esposizione alle attività regolamentate. I provider svizzeri dovrebbero presentare un parere giuridico statunitense sul modello di business, non solo le credenziali FINMA.
- I fatti contano più delle parole: Referenze, certificazioni, report di audit, implementazioni di produzione e controlli concreti dei rischi contano più della visione o del clamore mediatico sulla blockchain.
- Gli appalti istituzionali richiedono tempo: Sono coinvolti i reparti legale, di conformità, di sicurezza delle informazioni, di gestione dei rischi, degli appalti e i responsabili delle attività aziendali; la revisione della gestione dei rischi di terze parti (TPRM) costituisce una fase distintiva; inoltre, gli accordi PoC dovrebbero essere strutturati in modo da portare, ove possibile, a una fase successiva ben definita.
- Dimensione, integrazione e partner contano: Le soluzioni devono integrarsi con le infrastrutture esistenti nei settori bancario, della custodia, della conformità, del cloud e della sicurezza informatica; partner statunitensi affidabili possono accelerare l’accesso al mercato, e le partnership di canale sono spesso più efficienti delle vendite dirette alle imprese come strategia di ingresso iniziale.
- Lo «Swiss Made» è un elemento di differenziazione poco utilizzato: Il rigore normativo della FINMA, il patrimonio istituzionale della Crypto Valley e la tradizione della Svizzera in materia di riservatezza e stabilità finanziaria sono elementi realmente apprezzati dagli investitori istituzionali statunitensi nel valutare l’affidabilità delle controparti.
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